长期以来，SpaceX（股票代码：SPCX）的核心业务聚焦于火箭发射与卫星部署。如今，其增长最快的收入来源已转向一个新兴领域：出租计算能力。这家太空科技巨头正迅速成为人工智能基础设施的关键参与者，并刚刚与Anthropic签署了一份价值数十亿美元的重大合同。
从火箭制造商到“AI房东”的战略转型
2026年2月，SpaceX完成了对埃隆·马斯克旗下大模型公司xAI（Grok开发者）的收购。这一举措使SpaceX不仅能运行自有模型，还能将剩余算力租赁给外部客户。在高盛Communacopia + Technology大会上，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森（Bret Johnsen）阐述了这一战略：如同火箭发动机和卫星一样，SpaceX坚持对AI基础设施进行全链路自研。
“我们是负责建造大楼、接通电源的总承包商。”约翰森表示。这种垂直整合模式带来了显著的经济效益。马斯克在8月的财报电话会议上指出，内存输出年增长率约为20%，而需求飙升约200%。供需之间近十倍的缺口推高了价格，直接利好SpaceX的财务状况。
数据显示，2026年第二季度，SpaceX AI部门收入增至26亿美元，同比增长247%。其中，Colossus数据中心的新增云业务贡献了16亿美元销售额，计算容量从一年前的400兆瓦提升至1.4吉瓦。约翰森强调，目前资本部署于计算设施后的投资回报周期不到一年。
Anthropic合约金额大幅上调至845亿美元
据一份机密IPO招股说明书显示，Anthropic可能在2029年前花费高达845亿美元，用于购买基于英伟达芯片的xAI计算能力。尽管多数协议允许在提前90天通知的情况下取消，但这一金额仍极具分量。
今年5月，SpaceX曾披露Anthropic同意每月支付12.5亿美元，直至2029年5月，以租用约32.5万个英伟达GPU，总价值近450亿美元。最新披露的金额较此前估算高出约88%，几乎翻倍。尽管报道未解释差异原因，且SpaceX收入取决于能否按时交付算力，但需求强劲显而易见。Anthropic曾表示将使用Colossus 1数据中心全部超过300兆瓦的容量及超22万个GPU，并警告其增长主要受限于算力可用性。据悉，Anthropic计划未来十年内向包括SpaceX在内的六家基础设施合作伙伴投入至少5180亿美元。
交付风险与华尔街展望
SpaceX的租户不止Anthropic一家。Alphabet旗下的Google将从2026年10月至2029年6月，每月支付9.2亿美元租用约11万个英伟达GPU。若SpaceX未能在9月30日前达到约定产能，Google可在一个月宽限期后终止合同或支付较低违约金。马斯克近期表示，Colossus 2将在年底前大批量交付GB300 GPU。
与此同时，SpaceX达成了一项新的托管协议，自12月1日起每月价值约11.1亿美元，每年增加约130亿美元的经常性收入（ARR）。这增强了管理层对实现年底1000亿美元ARR目标的信心。
华尔街对此反应积极。9月29日，TD Cowen首次覆盖SPCX股票，给予“买入”评级，目标价200美元。分析师John Blackledge指出，向前沿实验室租赁AI算力是SpaceX近期最大的收入驱动力，预计明年AI算力租赁将占其收入的约60%。马斯克更在8月表示，SpaceX预计2030年年收入将达到1万亿美元，比原计划提前一年。
目前，SPCX在华尔街获得共识“适度买入”评级，平均目标价220.31美元，潜在上涨空间为39%。然而，风险依然存在：大多数Anthropic协议可提前取消，且SpaceX依赖英伟达芯片供应，这是其“无法控制的部分”。接下来的关键考验在于：GPU能否按时到位，以及Anthropic的账单是否会持续增长。