成立仅四年的AI初创公司Etched正考虑接受估值介于400亿至500亿美元之间的投资报价。就在几个月前，该公司刚完成一轮7亿美元融资，当时估值为210亿美元。
专攻推理芯片，剑指英伟达
不同于开发通用型加速器，Etched致力于围绕定制推理芯片构建完整的AI系统。这些芯片专为快速、低成本运行训练好的模型而设计。鉴于推理已成为商业AI中成本最高的环节之一，Etched认为，通过聚焦这一特定任务而非追求全能，其窄化架构有望在性能上击败英伟达。
该公司声称，其处理器在令牌生成速度和成本上均优于英伟达硬件，但这一主张仍需大规模验证。今年夏天，Etched已在台积电制造出测试硅片，并表示已获得10亿美元的客户订单。
量化巨头领投，构建完整系统
在最近一轮7亿美元融资中，量化交易公司Jane Street担任领投方，并已接收了一套早期系统。对于这类能从计算微调中获取巨额利润的业务而言，专用推理硬件的吸引力远超普通的AI演示。
Etched联合创始人兼首席运营官Robert Wachen透露，公司从头设计了两个新组件以加速推理过程。此外，Etched并不打算止步于芯片销售，而是围绕芯片构建包含机架、互连、供电、冷却及软件在内的完整硬件系统。目前，该公司已在硅谷运营一座新的10兆瓦数据中心，并在台湾设立设施以协调台积电的生产。
人才与风险并存
这使得Etched更接近一家系统供应商，而非仅凭PPT画饼的芯片初创公司。公司现有约400名员工，其中约15%曾就职于英伟达。尽管招聘前英伟达工程师相对容易，且团队拥有宝贵的加速器经验，但要撼动英伟达在硬件、网络和软件堆栈中深度嵌入的市场地位仍极具挑战。
Etched的战略依赖于专业化回报：专为推理设计的芯片能将更多硅片资源投入工作负载，从而提升吞吐量和能效。然而，若模型架构或推理技术向不利于其硬件的方向演进，专用设计的淘汰速度可能远快于通用加速器。
目前，华尔街似乎将Etched的高估值视为其硬件优势已得到证实的信号，但实际上，该公司仍处于从测试硅片和早期系统向大规模部署过渡的关键阶段。