人工智能（AI）已成为科技行业最具确定性的增长引擎。图形处理单元（GPU）作为模型训练的核心算力载体，率先引爆了这一轮技术红利。英伟达（Nvidia）凭借先发优势占据主导地位，AMD、博通（Broadcom）等芯片设计商也随需求激增实现显著增长。
尽管GPU在AI开发中仍不可或缺，但行业观点认为，随着AI应用从模型训练向实际场景落地转移，下一波增长核心将指向“代理式AI”（Agentic AI）。在此场景下，AI不仅能回答问题，更能自主拆解任务并执行操作。这一转变使得中央处理单元（CPU）的重要性重新凸显。
CPU：代理式AI的关键基础设施
CPU传统上由英特尔（Intel）和AMD主导，但英伟达正试图打破这一格局。作为GPU市场的领导者，英伟达计划于今年秋季推出其首款独立CPU，该举措属于其“Vera Rubin”计划的一部分。公司预测，仅在今年，其CPU业务即可创造200亿美元收入，并旨在争夺规模达2000亿美元的潜在市场。
代理式AI的兴起为CPU带来了新的增量空间。数据显示，标普500指数成分股中，有321家公司在今年第二季度财报电话会议中提及“AI”，反映出企业级应用的普及。同时，Meta Platforms推出的个人AI助手Muse获得市场积极反馈，进一步印证了个人用户端的需求潜力。虽然英伟达在个人电脑CPU领域取代英特尔和AMD面临客户粘性与生态壁垒的挑战，但其在数据中心CPU市场的布局有望随代理式AI势头的增强而释放巨大价值。
市场视角与投资参考
尽管英伟达在AI芯片领域表现强劲，但部分投资顾问分析指出，当前可能存在其他更具性价比的投资标的。据相关投资顾问服务数据显示，其近期筛选出的10只重点推荐股票中并未包含英伟达。历史回溯显示，该策略曾成功捕捉Netflix与英伟达早期的增长红利：若在2004年12月及2005年4月分别跟随推荐投资1000美元，截至2026年10月10日，资产价值分别可达385,972美元和1,416,196美元。该顾问服务历史平均总回报率为951%，同期标普500指数回报率为214%。
注：文中提及作者未持有相关股票头寸。媒体方披露持有AMD、博通、英特尔、Meta及英伟达股份，并推荐上述股票。