10月8日，赛力斯发布9月产销快报：新能源汽车销量29,271辆，环比增长20.7%。
这是继7月（24,229辆）、8月（24,244辆）连续两个月同比暴跌四成之后，问界给出的第一份"反弹"答卷。
但同比来看看，味道就变了：9月29,271辆，同比下降34.48%；其中主心骨"赛力斯汽车"（即问界系列）卖出25,370辆，同比下跌38.5%。
累计口径更扎心：1-9月赛力斯新能源累计销量约25.65万辆，同比下滑约15%；其中问界累计227,272辆，同比下降17.72%。
要知道，去年同期这家公司还在高歌猛进：2025年全年，赛力斯新能源卖了47.2万辆，同比增长10.6%。一年之间，从"增长引擎"变成"同比下滑近四成"，问界失速的速度，比大多数人想象的更快。
9月新势力榜单，几乎是专为衬托问界而生：
- 零跑：105,656辆，同比+58.5%，连续三个月月销破10万，断层第一
- 小鹏：41,256辆，重回4万梯队
- 小米：超40,000辆，站稳高端纯电
- 蔚来：37,408辆，同比+7.7%，前三季度累计+49.2%
- 极氪：37,216辆，同比+103.85%，连续8个月双增长
- 理想：31,817辆，虽同环比双跌，但新一代L6月销破万
问界的25,370辆已经进不了新势力前十榜单。就连它所在的鸿蒙智行全家（含智界、享界、尊界等），9月也只交付37,490辆，同比下降29.2%。
赛力斯2026年的销量目标是65-70万辆。按1-9月约25.65万辆计算，完成率仅37%-39%。
这意味着四季度要卖出39万-44万辆，月均13万辆以上，是9月实际销量的4.5倍。这个数字已经不需要讨论了。
把问界9月的25370辆拆开看，结构性问题一目了然。
问界M9依然是绝对支柱。问界9月的两万多辆里，M9一款车就占了大头，其余四款车型合力贡献十分有限。全新一代M9系列上市16周累计交付突破4万辆，月度交付连续破万，持续保持50万元以上车型销量第一。9月12日，售价64.98万元起的M9 Ultimate领世加长版开启交付，把品牌价格天花板又往上顶了一截。张兴海在交付现场说了一句耐人寻味的话：“只靠硬件堆砌难造出豪华车”。
问题在M9之外。M7正处于新旧交替的空窗期。M8巅峰期月交付曾突破2万辆，如今已跌至千余辆。今年新推出的M6在6月销量曾破万，但如今已经声势不再。
而M8正是当前问界最大的销量缺口。这款2025年6至8月连续月销破2万的40万级SUV，进入2026年后一路下滑，7月已跌出大型SUV月度榜单前十，8月仅交付1435辆，同比跌幅超过九成。主要受新款换代前老款清库存、市场竞争加剧等因素影响。新款问界M8已于9月30日开启预售，全系标配L3级智驾硬件，预售价38.98万元起，24小时订单破万台，后续销量走势值得关注。
更麻烦的是渠道端的变量。9月是赛力斯拿回渠道主导权后的首个完整月份。渠道切换本身就是一场手术，老渠道收权、新体系搭建、终端节奏重置，短期销量承压几乎是必然的。
截至10月9日收盘，赛力斯A股报46.58元，跌2.9%。拉长时间看：52周区间43.61元—172元，年内跌幅约61%，较去年173.55元的阶段高点跌去三分之二以上。
更尴尬的是中报：上半年赛力斯归母净利润亏损17.17亿元，而上年同期是盈利29.41亿元，由盈转亏。要知道一季度还有7.5亿利润，其中6.28亿来自政府补助，扣非只剩1个亿。
董事长张兴海把压力摊在了桌面上：存储芯片价格从20元涨到近100元，碳酸锂从8万元/吨涨到18万元/吨，单车成本增加了1.5万到2万元。
9月30日在深圳举行的鸿蒙智行问界业务升级战略合作签约仪式。华为常务董事余承东与赛力斯集团董事长张兴海共同出席，双方宣布开启"新五年"：联合组建问界业务专属团队，渠道转向"专属专营"，目标是把问界持续推向高端智能豪华定位。
中信证券的评价是：短期打消"问界难以享受华为赋能"的市场担忧，中长期渠道专属专营后，赛力斯销售费用率有望下降。目前问界用户已突破120万，这是所有"四界"里最深的一块用户资产。
结语：
赛力斯管理层和控股股东上半年已合计增持超2.3亿元，公司把希望押注在四季度：新M8交付、M9 Ultimate放量、渠道改革降本。
9月那20.7%的环比回暖，究竟是"拐点前夜"还是"下跌中继"，答案在10月新M8交付后的第一个完整月销量里。毕竟对现在的赛力斯来说，讲任何故事之前，得先让月销回到4万辆，那样它还能跟新势力们坐一桌。