在周二晚间的SpaceX财报电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克向投资者透露，合并特斯拉与SpaceX是一个“好主意”。目前，两家公司的董事会已成立特别委员会，专门讨论这一潜在合并事宜。
马斯克将于周三美股收盘后再次公开露面，届时将重点解读特斯拉的最新财务业绩。
财报预期与市场压力
市场分析师对特斯拉的业绩预期如下：
- 每股收益：预计为43美分
- 营收：预计为279亿美元
若特斯拉未能超越市场预期，其营收较一年前的281亿美元将略有下滑。尽管此前两个季度实现了两位数增长，但在2025年的四个季度中，有三个季度营收出现下降。这一趋势主要受比亚迪、小米等中国车企在亚欧市场凭借高性价比车型崛起的影响，同时也与联邦电动汽车税收抵免政策结束有关。
交付量方面，特斯拉本月早些时候公布第三季度交付量为486,532辆，同比微降约2%。交付量虽非精确定义的销量指标，但是衡量特斯拉销售表现的关键参考。
战略重心与资本支出
尽管汽车销售仍是主要收入来源，但马斯克强调，特斯拉的未来在于无人驾驶出租车（Robotaxi）和人形机器人。为此，公司大幅增加了资本投入。预测显示，今年资本支出将超过250亿美元，远高于2025年约85亿美元的水平。
特斯拉正与SpaceX及英特尔合作，在德克萨斯州格雷姆斯县建设半导体工厂。加之特斯拉近期公布的Roadster改款计划，这些重叠业务领域加剧了市场对于两家公司可能进行历史性合并的猜测。
面对合并传闻，马斯克坦言自己如同“在雷区跳踢踏舞”。他明确表示：“我认为这是一个好主意吗？是的。但最终，股东必须支持这一点。”他指出，在特斯拉层面，合并方案需获得50%的股份投票权支持，这是一个“相当高的门槛”。
马斯克还列举了双方在AI软件、芯片设计、Terafab（超级工厂）和机器人领域的协同潜力。目前，特斯拉车内AI助手及Optimus人形机器人的控制开发，已采用SpaceX开发的Grok AI技术。
股价表现与业务进展
资本市场反应分化。特斯拉股价今年累计下跌14%，虽周三盘中一度反弹，但仍跑输大型科技同行。相比之下，SpaceX自6月上市以来股价表现强劲，财报发布后涨幅显著，高于其150美元的IPO发行价。
特斯拉CFO Vaibhav Taneja在此前会议上表示，利率上升和能源成本增加对汽车利润率构成挑战，但他也强调了全自动驾驶（FSD）带来的收入增长。作为一种部分自动驾驶系统，FSD按月收取99美元费用。截至6月底，全球付费FSD用户已近150万。值得注意的是，FSD尚不能实现完全无人类干预的安全驾驶，在欧洲被营销为辅助驾驶系统。
投资者高度关注FSD何时能实现“无监督”运行，即车辆完全自动化并像无人驾驶出租车一样安全行驶。此外，专为Robotaxi设计的青铜色双座车型Cybercab的最新进展也是焦点。目前，特斯拉正在美国有限车队中测试部署Cybercab，但与Waymo在美国、百度Apollo Go在中国的市场表现相比，仍有较大差距。