旧金山核聚变能源公司Marathon Fusion周三宣布，已于上月成功将汞转化为稳定的黄金。该公司声称，这一成果产生的黄金数量比欧洲核子研究中心（CERN）此前创下的纪录高出十倍。
这一主张尚未经过独立验证，但已引发市场对于实验室制造黄金是否会像培育钻石冲击天然钻石那样，对金条市场造成影响的担忧。
技术突破与背景
Marathon Fusion由前SpaceX工程师Kyle Schiller和Adam Rutkowski于2023年创立，致力于开发未来聚变电站的燃料系统。其官网显示，美国能源部为其合作伙伴，公司曾获得该部门下属高风险能源研究机构ARPA-E颁发的2023年奖项。
投资方包括比尔·盖茨创立的气候技术网络Breakthrough Energy，以及拥有全球最大天然钻石公司戴比尔斯（De Beers）的英美资源集团（Anglo American）。
据公司介绍，其方法利用聚变反应产生的中子轰击汞，使其转化为不稳定同位素，进而衰变为黄金。相比之下，CERN在2025年披露的数据显示，其大型强子对撞机在2015至2018年间仅创造了约29皮克（万亿分之一克）的黄金，且这些原子核在极短时间内便因碰撞被摧毁。
此外，Marathon还声称其等离子体离心机打破了40年前的苏联纪录，该设备通过高速旋转带电气体来分离聚变燃料同位素。目前，公司正在旧金山建造一座反应堆，旨在实现同等体积下的最高电力产出。
钻石市场的警示
市场对人造黄金的担忧部分源于培育钻石对天然钻石行业的冲击。实验室培育钻石在化学成分上与天然钻石完全相同，尽管专家可区分二者，但低廉的价格使其大量涌入市场。
行业分析师指出，培育钻石批发价格较2015年水平下跌了90%至95%，严重挤压了开采钻石的利润空间。戴比尔斯曾于2018年推出培育钻石品牌Lightbox，但据报道已于2025年关闭该品牌，转而聚焦天然钻石业务。
知情人士透露，戴比尔斯在2025年录得5.11亿美元的基础亏损。目前，英美资源集团正与一个由前戴比尔斯首席执行官Gareth Penny领导的小组洽谈，拟以约10亿美元出售其持有的85%股份。瑞士历峰集团和美国珠宝商Signet也被曝参与此次收购洽谈。
黄金为何不同？
与钻石市场不同，黄金市场规模更为庞大且结构复杂。世界黄金协会数据显示，2025年全球矿山黄金产量为3,672吨，历史累计开采量约222,600吨。此外，各国央行将黄金作为重要储备资产，近年来中国、波兰等国央行均大幅增持。
价格方面，周四黄金交易价为每盎司4,062美元，虽低于今年1月创下的5,598美元历史高点，跌幅超27%，但基数依然巨大。
Marathon在2025年的研究中估计，一座吉瓦级聚变电站每年可副产约5吨黄金。若建成100座此类电站，年增量可达500吨，约占去年矿山产量的14%。
然而，商业化路径仍遥远。目前尚无聚变电站对外售电，首批商业电站问世仍需数年。公司指出，转化生成的黄金可能含有放射性同位素，需存放长达18年方可出售。尽管一旦放射性消退，这些人造黄金将与开采黄金无法区分，但目前暂无公开的商业化生产计划。