赢家与输家：AI行业泡沫是否濒临破裂？埃隆·马斯克近日预测，超过200家为中小企业提供AI训练和推理算力的“新云”（neocloud）公司将面临大规模倒闭与整合。与此同时，这位CEO宣布SpaceX已获得400亿美元债务融资，用于采购更多GPU，尽管有报道称该交易尚未最终敲定。
马斯克昨日在X平台发文指出，贷款机构已基本停止向那些除AI数据中心外缺乏可观收入的公司提供资金。他声称，凭借投资级信用评级以及星链（Starlink）和火箭发射业务带来的稳定收入，SpaceX仍能获得贷款支持。但对于依赖AI繁荣的小型参与者而言，前景并不乐观，他们将面临关停或被收购的命运。“有些公司能挺过去，但不会太多。”马斯克写道。
这一观点是对投资者查马特·帕利哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）的回应。后者指出，新云运营商资金状况不佳且组织结构混乱，预计闲置计算能力将在2027年成为严峻问题。包括CoreWeave和Lambda在内的此类公司通常通过大量举债购买GPU并租赁给客户来维持运营，一旦贷款机构热情消退，这种模式将难以为继。
不过，马斯克可能过早透露了SpaceX的交易细节。据报道，这笔债务融资尚未最终确定，定价讨论仍在进行中。媒体消息称，这批GPU预计将于2027年上半年到位，因此对本季度业绩影响有限。针对市场关于马斯克可能收购陷入困境的竞争对手的猜测，他予以驳斥，明确表示SpaceX无意收购新云服务提供商。
尽管马斯克的预测记录并非总是准确，但业界对此不乏共鸣。Gartner预计，到2030年，超过80%的新云提供商可能无法独立运营。此前几天，Citadel创始人肯·格里芬（Ken Griffin）也表示，投资者“几乎肯定”正处于AI泡沫之中。他质疑企业在持续投入基础设施支出的同时，如何确保持续从AI中获取价值，但也指出泡沫与持久的技术变革可以并存，正如互联网泡沫崩溃后仍有幸存者一样。
资金收紧并非唯一挑战。今年4月的报道指出，受电力和设备短缺影响，美国计划于2026年建成的AI数据中心中，有30%至50%可能被推迟或取消。随着信贷环境收紧，即使客户对算力需求旺盛，也不足以确保所有项目顺利完工。