得益于云服务强劲需求，CoreWeave第三季度营收超出华尔街预期，暂时缓解了市场对其在高额债务负担下AI基础设施需求可持续性的担忧。周二盘后，该公司股价上涨超过7%，扭转了此前一个月的颓势。
数据显示，CoreWeave在截至9月的第三季度实现收入36.6亿美元，不仅高于去年同期的13.7亿美元，也超过了分析师平均预期的35.5亿美元。公司同时将全年营收预测区间从124亿至132亿美元上调至130亿至133亿美元。
业绩亮眼难掩债务焦虑
尽管财报表现强劲，但CoreWeave近期仍深陷舆论漩涡。在过去一个月中，随着市场日益担心AI领域存在潜在泡沫，其股价暴跌超过40%。投资者的核心顾虑在于，公司为购买芯片、土地和能源以建设AI数据中心而进行的巨额借贷，在项目产生回报前可能带来巨大风险。
作为一家由英伟达支持、估值270亿美元的AI云公司，CoreWeave尚未实现盈利。数据显示，截至6月其债务总额已超过500亿美元。目前，其2030年到期债券的收益率约为15.2%，五年期信用违约互换（CDS）交易价格为1,135点，反映出市场对其违约风险的感知。
这一抛售潮引发了对AI股票更广泛的信心危机。在美国中期选举民主党取得压倒性胜利后，投资者开始评估美国数据中心建设面临更严格监管的可能性，进一步放大了负面情绪。此外，大型科技公司近期的财报也暗示数据中心项目延迟及支出增长放缓。CoreWeave的客户名单涵盖微软、Meta、OpenAI和Anthropic等巨头。据报道，微软正加强对Nebius、IREN和Nscale等新云服务商数据中心项目的监督，以专注于扩展自身基础设施。
管理层强调“合同优先”策略
面对质疑，CoreWeave CEO Mike Intrator在声明中强调了公司的稳健策略：“客户合同优先，投资随后。”他指出，CoreWeave的投资与承诺的需求直接挂钩，贷款方拥有具体的抵押资产，且客户通常通过预付款帮助资助建设。
Intrator在上月的一份备忘录中进一步表示，公司现有的订单积压量足以完全覆盖其债务义务。目前，CoreWeave在全球运营约52个数据中心，依托先进的英伟达芯片，全球活跃容量超过1.7吉瓦，足以供应超过120万个美国家庭的电力。
部分分析师认为，市场对CoreWeave融资状况的担忧被夸大了。经纪商Truist指出，市场情绪已与AI云提供商不断改善的经济状况脱节。随着定价提升和客户预付款增加，这些公司对外部资本的依赖度正在降低，其执行力和融资记录足以支撑当前估值。