软银集团已启动总额约110亿美元的债券发行计划，其中包括100亿美元的高级无担保美元票据和10亿欧元的欧元票据。此次发行分为五批进行：美元票据期限涵盖三年半、五年半和七年半，欧元票据期限则为四年和六年。
据媒体报道，该交易定价日定于9月24日，结算日为9月29日，目前票面利率及最终指引尚未公布。花旗集团和摩根大通担任此次发行的牵头承销商。
资金用途：置换OpenAI投资过桥贷款
此次融资旨在替代此前为投资OpenAI所安排的过桥贷款。今年2月27日，软银宣布通过愿景基金二号向OpenAI投资300亿美元，基于7300亿美元的投前估值，款项分三期于4月1日、7月1日和10月1日等额支付。软银当时表示，初期将通过过桥贷款融资，随后由现有资产和其他融资措施替代，此次债券发行即为此“替代”方案的一部分。
值得注意的是，软银在9月9日透露，已从3月安排的400亿美元信贷额度中提取300亿美元，并提前偿还了其中的259亿美元，剩余未偿还余额约为41亿美元。这一大幅还款行为表明，此次新增110亿美元融资更倾向于再融资性质，而非扩张性举债。
市场关注定价与信用利差
市场正密切关注此次定价情况。软银此前发行的四月期票据中，三年半和五年半期限的利率分别为7.625%和8.250%；其2031年到期的美元债券在9月的收益率约为8.2%，较1月份的6.7%显著上升。标普和惠誉均给予软银BB+评级，处于投机级债券的最高档。
这与日本国内市场形成鲜明对比。9月4日，软银在日本发行的创纪录零售债券定价利率为4.75%，比离岸机构投资者对同一信用评级要求的利率低约350个基点。
资产负债表持续调整
与此同时，软银的资产负债表仍在稳步扩张与调整。9月18日，软银将其信贷额度扩大至65亿美元，并出售了其持有的全部58亿美元英伟达股份以及约92亿美元的T-Mobile股份。此外，软银以Arm股权为抵押获得了250亿美元的保证金贷款。需明确的是，Arm并未被出售。根据软银截至6月30日的数据，其贷款价值比为13%，而标普评估的这一比例为33%。
在AI投资方面，软银对OpenAI的累计投资已达646亿美元，持股约13%，买入时投前估值为7300亿美元。目前OpenAI正在讨论以显著更高估值进行新一轮私募融资，最终条款将于9月24日确定。