10月27日，宇树科技股价明显回落，开盘报 651 元，低开 3.13%；盘中一度拉升至 681.98 元，短暂重回 2700 亿元市值上方，随后震荡回落，最低探至 638 元。
截至发稿，公司股价报 658.09 元，下跌2.07%，总市值约 2662 亿元，换手率超19%。
七个交易日把股价拉起六成多之后，宇树科技自己先坐不住了。
10月26日盘后，公司一纸《股票交易异常波动公告》挂出，把 "估值回归" 四个字摆在了投资者面前。
公告显示，22 日、23 日、26
真正的 "冷水" 在风险提示部分。
公告披露，截至 26 日，公司滚动市盈率 465.22 倍，而中证指数有限公司数据显示，通用设备制造业最近一个月平均滚动市盈率仅 38.54 倍，相差十倍以上。
公司直言，人形机器人行业尚处商业化早期，技术成熟度、下游需求培育、产业链配套能力均存在不确定性；物理 AI 从实验室走向规模化落地，仍面临感知精度、运动控制稳定性、数据积累及软硬件协同等多重挑战。若大规模商业化落地不及预期，公司营收扩张及业绩释放可能受到不利影响，存在估值回归的投资风险。
这份公告发布时，宇树科技刚走出一段 "热闹" 的行情。
当天公司股票开盘报 624 元，早盘一度下探 607.01 元，午后被直线拉起，最高触及 737.50 元，市值一度冲上 2980 亿元；收盘报 672 元，上涨7.69%，总市值 2718 亿元，重回 2700 亿元关口。
公司股票于8月19日登陆科创板，发行价 150.8 元/股，首日开盘价便报 1100 元，市值一度突破 4400 亿元。此后股价持续走低，10月15日盘中下探至 404.03 元，较首日开盘价跌去逾六成；次日在 407.01 元企稳反弹，至26日收盘，七个交易日累计上涨65.1%。
反弹的导火索是10月下旬的两场会议。
10月21日，英伟达 CEO 黄仁勋在柏林 GTC 大会上表示，"下一波浪潮是物理 AI"，并宣布扩容 Isaac 机器人开发平台；22日，2026 世界物理 AI 大会暨宇树合作伙伴生态大会在杭州举行，创始人王兴兴在演讲中表示，随着 GPT-6 发布，"物理 AI 已经看到被击穿的苗头，很可能最近 1 到 2 年或者 2 到 3 年"。
作为2025年人形机器人出货量超 5500 台、全球第一的龙头，宇树科技的股价仍在剧烈波动中寻找新的平衡点。
来源：星河商业观察