Anthropic计划于11月底上市，估值区间定为1.5万亿至2万亿美元。若按上限计算，这将超越SpaceX今年6月高达1.8万亿美元的公开亮相，成为史上规模最大的首次公开募股（IPO）。10月26日，Claude母公司Anthropic已提交IPO招股书，披露了其财务状况及对特定客户的高度依赖。
这份S-1文件显示，Anthropic的收入结构存在显著的客户集中风险。2025年，近半数（47%）的销售通过云合作伙伴亚马逊（Amazon）和Alphabet旗下的谷歌（Google）进行。此外，其两大最大客户（均未具名）在去年各占总收入的12%。
公司正试图降低这种依赖性。今年1月至9月，尽管48%的收入仍源自云提供商，但前五大客户合计占比降至约25%，且无任何单一客户占比超过10%。Anthropic在文件中坦言：“在可预见的未来，我们仍将很大一部分收入来源于有限的客户群，某些客户的收入占比甚至可能进一步增加。”
招股书引发了业界对过度依赖AI模型及供应商风险的广泛担忧。AI驱动自动化平台Avantra首席技术官Jan Karstens指出，模型、供应商及访问路径均可能因不可控因素发生变化。他举例称，今年夏天Anthropic为合规阻止外国国民使用其顶级模型时，唯一方法是暂时对所有用户关闭服务。那些预设“供应商可能一夜消失”的团队受影响较小，而其他企业则不得不匆忙应对运营中断。
SaaS服务商EA Global AI首席执行官Charles Radclyffe补充道，Anthropic的数据揭示了贯穿整个AI生态系统的集中度风险。企业需清楚自身依赖关系的位置，因为供应商若严重依赖少数云平台或战略伙伴，其变动最终将通过定价、可用性或服务水平传导至终端用户。
重塑AI采购韧性
Radclyffe建议，首席信息官（CIO）应将AI采购转变为一种“韧性对话”，询问供应商关于其关键依赖关系、工作负载交付方式、商业关系变动的连锁反应，以及重大模型变更前的通知机制。Karstens虽认同询问关键依赖关系的合理性，但他 caution CIO不要仅凭问卷回应行动，而应建立不依赖于任何单一实体留存的治理机制，假设“任何模型或访问路径都可能毫无预警地被撤回”。
警惕供应商锁定
Anthropic S-1文件显示，2026年上半年，基于消耗量或按标记（token）计费的收入将占总收入的83%，但其许多主要客户并未签署长期合同。在激烈竞争下，AI制造商正极力推动多年期合同以确保收入可见性。Radclyffe建议，企业在签约时需确保拥有“有意义的退出权、可移植条款”，以及导出提示词、工作流和评估结果的能力，而不仅仅是数据。
Zapier早前对美国500名高管的调查显示，81%的受访者对被锁定在合同中感到担忧，其中29%非常担心；46%的人担忧数据迁移和对单一供应商的过度依赖；41%担忧价格突然上涨；37%担忧存在单点故障。Radclyffe总结称，风险在于企业往往在被迫做出改变之前，并不了解自己已变得多么依赖供应商。