云业务激进投入致现金流巨亏，Alphabet盘后跌超6%

受大力提升云业务产能影响，Alphabet自由现金流出现意外大幅负值，导致其股价在盘后交易中下跌逾6%。

数据显示，该公司报告的自由现金流为-90.7亿美元，而分析师此前预期的现金消耗仅为3,600万美元。尽管现金流承压，但其云业务增长强劲：截至9月的第三季度，Google Cloud收入同比增长一倍以上，达到307.1亿美元，高于分析师平均预期的295.7亿美元（增幅95.1%）。

作为全球第三大云服务提供商，Alphabet凭借在网络安全、零售和金融服务业的多年期云及AI基础设施协议，持续扩大企业承诺。这一业绩凸显了其作为企业AI支出激增主要受益者的地位，一定程度上缓解了投资者对于计算能力资本支出增速可能超过近期收入增长的担忧。

今年以来，企业对云端AI训练和推理需求保持强劲，数据中心利用率居高不下，促使各大云厂商加速基础设施部署。据悉，Alphabet、微软、亚马逊和Meta预计在2026年的联合支出将超过7,000亿美元，用于扩大AI数据中心规模、芯片采购及高性能网络容量。

面对行业在先进硅片和数据中心电力供应方面的瓶颈，Alphabet通过投资定制张量处理单元（TPU）和第三方GPU，有效扩展了服务交付能力，使其在吸引企业迁移AI工作负载时占据有利位置。

此外，Alphabet自有的AI倡议也提供了有力支撑，本季度其Gemini模型套件在企业软件和开发者平台上的采用范围进一步扩大。同时，该公司通过与苹果生态系统整合以提供基于云的AI能力，继续巩固其更广泛的生态影响力。