Reddit首席执行官史蒂夫·汉弗莱姆（Steve Huffman）周四向股东表示，该平台将转向“仅限登录用户访问”的体验。在其21年的历史中，绝大多数时间用户无需注册即可浏览网站。
这一计划随第三季度财报一同公布。汉弗莱姆在致股东信中指出，搜索流量“显著下降”，且季度末加速下滑。为此，Reddit将于第四季度在美国以外的部分市场开始测试强制登录要求。
“这对我们来说是一次重大变革，对我个人而言也是如此。”汉弗莱姆写道。他列举了三大理由：登录用户能获得更佳体验并为广告定位提供更多信号；有助于保护“Reddit极具价值的语料库数据”；以及帮助平台适应全球新法规。
未登录访客权益与匿名模式回归
关于保留多少开放内容，Reddit尚未最终定夺。汉弗莱姆表示，首页应继续对未登录用户开放，通过搜索引擎或共享链接进入的用户仍可查看具体帖子。
“Reddit现在规模如此之大，如果没有个性化推荐，它就变得不再相关。甚至更糟的是，它根本无法正常工作。”汉弗莱姆称，“绝大多数”针对Reddit数据的抓取行为是通过未登录浏览进行的。值得注意的是，用户登录无需提供真实姓名。
此外，Reddit在应用中重新推出了匿名模式。首席运营官詹·王（Jen Wong）证实，该模式为只读状态，用户无法评论或投票。此前一天，Reddit刚宣布推出“为你推荐”和“关注”两个新频道。
社区对这一公告反应冷淡。据报道，截至周四晚，相关帖子的点赞数为0，约有200条评论。
谷歌AI冲击与流量危机
财报显示，10月份平均每周来自搜索引擎的引荐流量减少超过100万次。若此趋势持续，Reddit第四季度日活跃用户数可能从约1.3亿下降至低双位数百分比。
汉弗莱姆将流量下滑归咎于谷歌的AI模式和AI摘要功能，这些功能直接在搜索结果页回答问题。“现实情况是，AI模式并不带来流量。至少据我所知，无论是对于我们还是其他人，都不行。”他在财报电话会议上表示。
本周，谷歌承认其AI模式搜索带来的收入低于常规搜索。受类似担忧影响，Reddit股价曾在第二季度财报后下跌20%。汉弗莱姆坦言：“Reddit是最后一个基本提供无限制未登录访问的平台，这在很大程度上是因为我坚持了这一立场。”
数据博弈与财务表现
在数据授权方面，Reddit最大的两个合作伙伴是OpenAI和谷歌。汉弗莱姆透露，双方仍在就协议进行谈判。詹·王形容谈判情况“复杂”，并表示结果可能包括“如果是战略性的，就不续签合作”。与此同时，Reddit已于2025年起诉Anthropic和Perplexity涉嫌数据抓取，并正在取消RSS订阅源。
财务数据显示，第三季度营收同比增长53%至8.95亿美元。其中，广告收入增长54%至8.47亿美元；包括数据许可在内的其他收入增长35%至4800万美元。全球日活跃用户增长12%至1.303亿，但美国地区日活跃用户微降2%至5070万。
值得注意的是，未登录日活跃用户增长17%，快于登录用户的7%。詹·王指出，登录用户的参与度约为未登录用户的五倍至十倍。尽管用户参与度差异巨大，但强制登录可能在短期内限制平台影响力。
展望第四季度，Reddit预计营收为10亿至10.3亿美元，低于分析师预期的10.5亿美元。受此影响，其周四盘后交易股价下跌约18%。詹·王对此评价道：“我认为这是为了长期利益而做出的合理权衡。”