苹果今日发布财报并召开业绩电话会议。尽管季度营收创下历史新高，但受内存成本飙升及 Siri AI 相关费用影响，公司毛利率出现下滑，并对未来利润率发出预警。
营收破纪录，毛利率承压下行
数据显示，苹果在 2026 年第四季度实现营收 1145 亿美元，刷新历史纪录。然而，当季整体毛利率降至 47.9%，较上一季度的 50.1% 下降 2.2 个百分点；产品毛利率从 40.1% 滑落至 37.2%，降幅达 2.9 个百分点。
苹果首席财务官 Kevan Parekh 指出，虽然关税退款为本季度带来了约 1 个百分点的正面影响，但不足以抵消内存成本上涨的冲击。若剔除关税退款因素，公司与产品毛利率环比均下降约 1 个百分点，主要驱动力即为更高的内存成本。
Parekh 表示，视频、云服务、支付、广告及音乐等业务表现强劲，均创下历史新高，但硬件利润空间的压缩仍显著拖累了整体表现。
Siri AI 部署加剧利润压力
对于未来的利润率走势，苹果持谨慎态度。Parekh 预测，2027 年第一季度毛利率将在 45% 至 46% 之间。这一下降预期主要归因于两方面：一是持续上升的内存组件成本；二是 Siri AI 功能部署带来的结构性影响。
Parekh 解释称，Siri AI 将从两个维度挤压利润：首先，运行 AI 服务将推高云端运营成本；其次，遵循苹果对地图、iCloud 等捆绑服务的一贯会计政策，包含 Siri AI 的设备收入需在设备生命周期内分摊确认，而非在销售时一次性计入，这将延缓收入确认节奏。
内存成本“史无前例”上涨
苹果 CEO John Ternus 将当前的内存定价环境形容为“史无前例”，并预计 12 月季度之后，内存组件采购成本将继续上涨。
Ternus 透露，近期 Mac、iPad 和 iPhone 的产品调价，结合此前以较低价格建立的库存以及部分非内存部件的成本节约，将在短期内抵消部分压力。但他同时警告，随着时间推移，持有低成本内存库存的优势将逐渐减弱。截至目前，苹果尚未明确是否计划通过进一步提价来完全对冲成本上涨。