数据显示，受AI数据中心强劲需求驱动，2026年第三季度全球DRAM营收同比激增369%，达到近2000亿美元。这一增长主要由价格飙升推动，同期内存芯片出货量仅微增约4%。
量价背离：从大宗商品变为稀缺资源
尽管营收大幅攀升，但市场面临“量”与“价”的严重背离。分析指出，季度内比特（Bit）出货量仅上升约4%，表明供给缺乏弹性，厂商正通过大幅提价获取利润。AI已将内存从普通商品转变为高价值稀缺资源，买家争相确保供应配额而非讨价还价。
价格走势呈现陡峭上升轨迹：
- 单价暴涨：DRAM均价已从每吉比特20-30美分飙升至约2美元，HBM4更是接近每吉比特4美元，远超2018年上一轮超级周期约1美元的峰值。
- 具体成本：据报道，单颗16Gb DDR5芯片合同价格在2025年10月至2026年9月间从8.70美元涨至48美元，涨幅超450%。
- 未来预期：机构预计第四季度常规DRAM合同价格将继续环比上涨10%-15%。尽管NAND闪存部分型号价格趋稳，但供应链普遍未预测DRAM价格会下跌。
AI需求外溢：消费者硬件面临竞争
报告揭示关键趋势：虽然HBM（高带宽内存）营收近乎翻倍，但其占DRAM总营收比例实际上下降，因为传统DDR和LPDDR内存增长速度更快。
分析师表示，“代理式AI（Agentic AI）的兴起正推动对传统DRAM前所未有的需求。”AI算力需求不再局限于搭载GPU和HBM的数据中心，而是渗透进更广泛的消费级组件。依赖通用CPU服务器的AI工作负载需要大量标准DDR5内存，迫使PC和智能手机制造商与超大规模云服务商直接争夺晶圆厂产能。
这种竞争已引发关注。OpenAI CEO Sam Altman曾抱怨有限DRAM被消耗在个人电脑上，虽随后澄清言论被断章取义并强调希望用户拥有更多RAM，但这反映了供需紧张的现实。
巨头财报喜忧参半，短缺将持续至2028年后
在这场由AI驱动的繁荣中，主要内存供应商均创下历史纪录：
- 三星：占据DRAM营收38%的榜首，第三季度营业利润高达107.4万亿韩元（约合800亿美元）。但其手机业务成为牺牲品，移动和网络部门因内存成本上升出现约6000亿韩元营业亏损。
- SK海力士：第三季度营收首次突破100万亿韩元，营业利润同比增长632%，达83万亿韩元。
- 美光：第四财季营收同比增长379%至542.3亿美元，毛利率高达86.8%。
与此同时，终端消费市场显得黯淡。2026年第三季度全球智能手机出货量同比下降20%，创2012年以来最差表现；零售手机价格上涨约20%。PC出货量降至6270万台，而在典型笔记本电脑成本结构中，CPU、内存和SSD已占到68%。
对于未来，厂商并未表现出缓解供应压力的意愿：
- SK海力士在财报中指出“内存供应短缺将持续至2030年”。
- 美光表示2027年和2028年供需状况将比2026年更为紧张，其在爱达荷州的新工厂直到2027年中才能投产，目前看不到供需平衡希望。
- 十铨科技CEO陈振国预测明年价格无下降趋势，甚至警告短缺将达到“有钱也买不到货”的地步。
不过，也有声音保持谨慎。哈佛商学院教授Willy Shih指出，内存行业历来具有强烈周期性，一旦新产能于2027年底或2028年到位，繁荣终将结束。但此次不同之处在于合同结构变化——美光已签署多项多年期照付不议协议，锁定未来大部分收入。若这一趋势持续，即使AI需求降温，内存价格也难以迅速回落，高价可能成为等待降价消费者的新常态。