99.39%，这是伊利股份股东为新一轮股份回购投出的最高赞成比例。
9月16日，伊利股份在呼和浩特召开2026年第一次临时股东会，《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》连同回购目的、种类、方式、期限、价格、资金来源等8个子议案悉数通过，没有一项被否决。
从表决明细看，多项子议案的A股股东同意比例超过99.39%，其中“回购股份的价格、定价原则”一项同意率最高，达99.3945%；持股5%以下的中小股东同样高度认可，各项同意率均在98.7%以上。由于回购注销属于特别决议事项，须经出席会议股东所持表决权三分之二以上同意，最终结果远超这一门槛。
股东们投票支持的，是一份10亿到20亿元量级的方案。按照安排，伊利将动用自有资金，通过上交所集中竞价回购A股，价格上限39.53元/股，即不高于董事会决议前30个交易日交易均价的150%，期限为股东会通过之日起6个月内。
与不少公司把回购股份用于股权激励或留在库存不同，伊利这次回购的股份将全部注销、直接减少注册资本，一股不留。按价格上限测算，回购数量约在2529.72万股至5059.45万股之间，占当前总股本的0.40%至0.80%；因涉及减资，公司已同步通知债权人，申报期为9月17日至10月31日。从财务体量看，即便20亿元额度全额用满，也仅占公司截至6月末总资产1571.65亿元的1.27%，对经营并无大碍。
这是伊利2026年年内推出并走完股东会程序的回购，而类似的大手笔，近年已不止一次。最近一轮是2024年5月股东大会通过的同等规模方案，价格上限41.88元/股，公司最终回购4054.0038万股、耗资约10.07亿元，均价约24.84元/股，并于2025年5月20日完成注销，总股本由约63.66亿股降至63.25亿股；再往前，2022年一轮回购的3246.84万股也已于2023年5月注销。
回购之外，分红同样没有落下。据公司2025年年报，伊利已制定《未来三年（2025—2027年）股东回报规划》，每年现金分红比例不低于75%，每股派发金额不低于2024年度的1.22元，近三年累计现金分红与回购注销金额合计已超过260亿元。
公司为什么愿意连续掏钱回购？
公告给出的理由一以贯之：基于对未来发展前景的坚定信心和对公司价值的认可，维护投资者利益、增强市场信心、提高股东回报。
基本面也提供了一定支撑：2025年伊利实现营业总收入1159亿元、净利润同比增长37%，被称为“史上最强成绩单”；2026年上半年营收644.9亿元、同比增长4.13%，液体乳、奶粉及奶制品、冷饮三大品类继续稳居市场第一。当期归母净利润57.59亿元、同比下降20.02%，主要受澳优乳业15.47亿元商誉减值拖累，更接近一次性因素。产业资本同样在行动，知名投资人陈发树二季度逆势加仓，截至二季度末持股比例升至0.99%。
只是与公司的回购热情相比，股价仍在低位徘徊。行情数据显示，9月16日伊利股份收报26.10元，下跌0.65%；39.53元的回购价格上限较这一收盘价高出约51.5%，留出的空间不可谓不大，也从侧面说明公司认为当前股价尚未反映内在价值。
目前回购专用证券账户已经开立，未来六个月，公司将在39.53元的价格上限内择机买入，并按规定逐月披露进展。
来源：星河商业观察